需求温和向好，玉米淀粉价格阶段性触底或将收尾

华北新粮逐步上市的同时也在加速陈粮及东北陈粮的流入，致使市场流通粮源正在不断增多，玉米价格承压走弱；东北地区正好与之相反处于新陈交接期，玉米尚未大面积成熟，供应量有限企业收购价格较为坚挺，虽成本端走势不同，但对于淀粉市场表现较为一致，终端消费力度偏弱，下游及经销商补库谨慎，缺乏需求端弹性支撑，低价竞争较为凸显，供需基本面的结构性问题仍存，玉米淀粉市场价格快速走低。

供应端：各地区新季玉米供应错峰期略微推动深加工企业开工积极性，华北地区成本压力有所缓和，开工积极性维持尚可；东北地区受制于多方利空压制开工率明显下滑.

需求端：葡萄糖国内消费市场伴随中秋以及国庆双节备货热度较低，贸易端谨慎心态加强，以销定购、库存快进快出策略为主，且出口方面受国际白糖价格低廉压制，未来葡萄糖外贸交易预期难度增加；果葡糖浆市场多数地区气温下降较快，饮品行业多逐步进入淡季，下游恐后续库存压力，多少量多次拿货为主，但当下受制于成本端支撑尚可果葡糖浆价格波动有限；造纸行业近期在头部企业拉涨叠加西南地区季节性水果包装需求推动下，纸价偏强运行。整体来看无论是工业需求还是食品加工及发酵行业都逐步迎来传统消费旺季，未来需求端表现或将温和向好，但同时也需谨慎关注终端消费力度恢复程度。

后市预测:

原料端：各产区玉米上市错峰，华北等地先行一步，虽尚未集中上市，但市场流通量较为宽松，深加工企业上量良好维持刚需采购压价策略为主；东北地区陈粮余量有限，新季玉米临近成熟期尚未收割，深加工企业开秤价格预期较高，整体来看期货走势欠佳，市场各方情绪有待商榷，短期内价格跌势有限，中长期在新粮集中供应冲击下探底风险较重。

供需端：深加工行业开工负荷维持中低位，淀粉行业供需基本面结构在持续优化改善，虽同类替代品仍在抢占消费市场占比，但伴随企业在成本压力逐步减轻，且多重假期效应带动下，需求端表现或将逐步转好。

综合来看，淀粉市场阶段性低价竞争情绪逐渐缓和，且多企业逐步出现货源紧张局面，当下市场处于消化阶段，预期产品价格迎来修整期.

来源于百川盈孚

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