原料反弹协同订单量增加，玉米淀粉价格稳中探涨

华北受天气影响上量周期拉长，未凸显上量高峰，虽在霉变粮源量压下深加工持续压价收购，但伴随天气转晴天后农户惜售心态升温，市场流通缩减，企业陆续从“压价”收购转向提价“抢粮”；东北地区虽未达到集中收割上量，但伴随气温降低、期货走高、政策收储等利好信号释放，玉米现货市场价格均呈现止跌反弹走势。整体来看玉米淀粉在成本底部支撑、下游积极询价、市场订单转好、山东等地产品货源紧张、东北外运运费上涨等利多因素提振下，玉米淀粉市场价格稳中探涨，低价订单明显收紧抬高。

供应端：受制于原料市场供应推动深加工企业开机有所分化，东北地区潮粮供应相对宽松，企业开机积极性有所提升；陕西、甘肃、河南等地因玉米收粮费劲难以维持生产，部分企业停机/减量。

需求端：葡萄糖当下内需表现疲软无力，下游消费跟进缓慢，渠道间现货流通不畅，供需双弱背景下，葡萄糖企业抗价力量有限；果葡糖浆市场迎来淡季，饮品行业需求量逐步递减，中小厂拿货情绪放缓，市场行情走势欠佳；造纸行业头部企业出货速度加快，去库存进程良好，二级厂拿货积极性较前期提升，且成本传导效应支撑下，市场涨价动力仍存；整体来看淀粉民用市场需求旺季，食品行业在粉丝粉条等开机带动下需求提升，同时部分淀粉糖企业计划提前备货有采购增量预期，经销商询盘问价明显增加，均对淀粉市场形成支撑。

后市预测：

原料端：山东华北伴随天气转好，农户具备晾晒条件霉变粮稀释，市场恐慌情绪减弱，持粮主体建库积极性增加，玉米市场流通量或将缩减；东北地区尚未到集中售粮时期，量压下潮粮价格预期偏弱，但与此同时储备库开收政策托底、铁路运费下降支持玉米外流、区域性需求错配形成利润贸易商出售等因素或将引起企业提价锁粮情绪。整体来看进口玉米量下降、内贸玉米需求增加、华北等地玉米质量及产量担忧预期凸显缺口，且渠道库存普遍偏低，贸易商建库积极性较高，预期玉米现货市场价格短期震荡运行，远期价格偏强。需关注农户售粮情绪、贸易商建库及政策收储动向引导。

供需端：玉米供应量逐渐增多，成本下降给企业带来盈利收益，深加工企业开机负荷预期偏强运行，同时下游贸易主体采购意愿有所增加，阶段性需求释放下形成利好支撑。

综合来看，成本端所带来红利支撑有限，厂家预售订单较比往年同比明显下降，市场各方消费主体谨慎备货，极易造成此次上涨的根基不牢，并对后续价格续涨动能堪忧。

来源于百川盈孚

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