最严“环保风暴”来袭，对化工行业造成的影响有多少？

近日，短期震荡后，螺纹钢、铁矿石期货价格昨日再创新高，焦炭焦煤亦大涨，带动A股煤飞色舞。与此同时，化工品也高潮迭起，甲醇、玻璃相继涨停。

1、最严“环保风暴”来袭

11月下旬以来，由雾霾倒逼的一场环保大风暴席卷煤焦钢市场，江苏、山东、四川、湖北环保督查及中频炉关停检查力度空前，不少小钢厂将面临永久性的关停。12月7日，唐山市颁布《进一步排查非法生产地条钢的紧急通知》，表明进一步清理感应电炉（中频炉、工频炉）生产设施，对部分钢厂采取相应强制措施。消息出台后，唐山当地大幅上调价格之外，周边市场也开始试探性拉涨。

此次检查被称为有史以来最严格的一次环保大检查，中央第二批环保督查组已进驻北京、上海、湖北、广东、重庆、陕西和甘肃等7省（市）。

不仅钢铁行业，化工企业也在此轮环保风暴席卷之下供应趋紧，昨日甲醇期货涨停，并创近两年新高。有报道显示，11月底以及12月初全国大范围的雾霾天气，使得大量河北、河南、山西以及山东等地煤化工企业也被列入停产、限产企业的名单中。就甲醇市场而言，仅河北、山西、河南三省，涉及甲醇产能达300万吨/年，占国内总产能的5%。其中直接停产超过100万吨/年，负荷降低至7成以下的近200万吨/年。

2、开工率显著下降

环保高压成效显著，上周全国高炉开工率显著下降。根据Mysteel调查统计，上周全国163家样本钢厂高炉开工率为75.83%，周环比降0.69%；河北地区72家样本钢厂高炉开工率79.68%，周环比降1.59%。全国139家主要建材钢厂上周螺纹钢产量为301万吨，周环比降3.32%；开工率73.8%，周环比降4.2%。

据统计，现唐山地区的中频炉企业，涉及的产品大多是螺纹钢、盘螺、型钢等，其中建材涉及年产能约1200万吨左右。后期来看，若彻底的关闭当地的电炉企业，对当地来说，将降低对大厂企业的冲击，市场建材整体供应量的减少，对市场价格有支撑；同时，去产能的相关消息支撑市场信心，推涨市场价格；再者，便于下调废钢采购价格，降低生产成本。现阶段的价格拉涨，有市场炒作嫌疑，在钢厂停产淘汰并未落到实处的同时，存在一定的风险。

3、内部博弈加剧

事实上，环保事件对于煤焦钢及化工企业而言，并非一刀切式的利好，后期将出现分化走势。“政府出台环保限产政策导致钢厂开工率大幅下滑，从而使得焦炭需求骤降，钢厂趁机提出下调焦炭采购价格，焦化厂和钢厂之间博弈加剧。”广州期货分析师黎俊表示。

近期钢厂由于限产导致焦炭使用量下降，试探性提降焦炭价格，部分焦企同意20-50元/吨的降幅。但大部分焦化企业认为，在限产幅度一致的情况下，焦炭价格目前不会出现明显降幅，甚至部分焦企试图提涨焦价，以进为退。    

焦煤方面，由于12月末即将开始冬储，绝大多数企业认为春节前价格不会回落。但部分企业比较看空春节后的煤焦市场，2017年粗钢产量应当会处于下行的趋势，而煤炭供给总量会有所提升，总体利空煤焦价格。但在煤焦回落幅度上，企业间也存在一定分歧，较为乐观的企业认为焦炭价格不会低于1500元/吨。对于中频炉的整治力度和明年去产能的实质影响方面还有待观察。

目前化工整体上仍然是供应过剩格局，其中尤以PTA最为代表。但受限产（甲醇）和冬储（沥青）等因素影响，供应出现了阶段性短缺。短期来看，这种影响仍然存在，因此化工有望继续上涨，但上涨可持续性存疑。

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